正在中，我們闡發(fā)了雖然有商業(yè)和布景，可是中國商業(yè)連結(jié)了積極韌性，其華夏因之一是，中國對非洲出口商業(yè)近年來成長突飛大進。 2025年1-7月份，中國對非洲出口增速24。5%，累計出口金額為1222億美元。對非洲大都國度出口連結(jié)了不變或者向上的增加。第一，為什么近年來中國對非洲出口大增？正在過去十年，有三個特殊期間中非商業(yè)高增較著。全體上由于非洲內(nèi)生需乞降中國出口需要，中國對非洲出口布局呈現(xiàn)出“加快增加—布局調(diào)整—質(zhì)效提拔”的三階段躍遷。第二，中國對非洲出口的次要流向是哪些國度？為什么流向了TOP5國度，中國對非洲出口的商品布局是什么？商品布局變化的趨向是什么？保守品類萎縮，機電產(chǎn)物從導(dǎo)，“新三樣”迸發(fā)。第五，中國對非洲出口的商品并非全數(shù)用于非洲國內(nèi)出產(chǎn)和消費，相當(dāng)一部門通過非洲國度轉(zhuǎn)口到其他地域的現(xiàn)象？對等關(guān)稅、轉(zhuǎn)運嚴(yán)查落地之后，中非商業(yè)會遭到什么影響？面對哪些挑和？我們的結(jié)論是，短期，美國關(guān)稅新政將使2025年四時度之后中非轉(zhuǎn)口商業(yè)量較著削減，次要集中正在機電取紡織品。2025年四時度中國的出口數(shù)據(jù)將會遭到向下沖擊。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟的三駕馬車投資增速下滑、消費遭到限制，前景不開闊爽朗，若是出口韌性遭到質(zhì)疑，那么四時度將會倒逼托底增量政策出臺。近年來中國對非洲的出口水漲船高，中國對非洲的出口絕對值呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢，中國對非洲全體的出口增速快速增加。我們統(tǒng)計了過去十年（剔除掉了2020年和2021年異動數(shù)據(jù)），數(shù)據(jù)顯示正在過去的十年中，此中有六年時間中國對非洲的出口增速大于國內(nèi)全體出口增速。中國對非洲的出口增速持續(xù)高于平均程度8個百分點。次要緣由：第一，中美商業(yè)和，中國加快取非美國度合做。2018 年 9 月中非合做論壇正在召開。峰會提出“八大步履”，沉點鞭策財產(chǎn)對接、根本設(shè)備互聯(lián)互通和商業(yè)便當(dāng)化，間接刺激中國企業(yè)擴大對非出口。第二，非洲經(jīng)濟高速增加帶動需求擴張。撒哈拉以南非洲 P 平均增速達 4。1%，埃塞俄比亞等經(jīng)濟體增速超 5%，拉動基建、機電產(chǎn)物需求。第三，出口布局升級，機電取高新手藝產(chǎn)物占比提拔。中國對非出口從日用品轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)物，契合非洲工業(yè)化需求。對非洲出口增速平均超出跨越12個百分點。次要緣由是：第一，零關(guān)稅政策持續(xù)擴圍。第二，基建項目帶動工程機械出口激增，以“工程換出口”模式顯著。第三，財產(chǎn)轉(zhuǎn)移取轉(zhuǎn)口商業(yè)需求。中美商業(yè)摩擦促使部門財產(chǎn)鏈經(jīng)東盟轉(zhuǎn)口至非洲，同時非洲本土工業(yè)化加快。對非洲出口增速平均超出跨越15個百分點，出口呈現(xiàn)加快趨向。緣由是：第一，零關(guān)稅政策全籠蓋取深化。2024 年 12 月，中國將零關(guān)稅待遇擴大至所有 33 個建交的非洲最不發(fā)財國度（100%稅目全籠蓋）。2025 年政策再升級至所有 53 個建交非洲國度，完全消弭關(guān)稅壁壘。第二，新能源出口迸發(fā)。第三，財產(chǎn)鏈深度綁定。第四，非洲經(jīng)濟增加成長需要。總之，近十年來，中國取非洲商業(yè)履歷了增加、高質(zhì)量增加、快速增加階段，中國對非洲出口布局呈現(xiàn)出“加快增加—布局調(diào)整—質(zhì)效提拔”的三階段躍遷。非洲市場正在中國全體出口款式中的主要性持續(xù)提拔：其占比從 2018 年的 4。1%升至 2025 年的 5。9%，代替保守市場成為中國第五大出口目標(biāo)地，僅次于東盟、歐盟、美國和。尼日利亞表示最為凸起，2025年1-4月出口增加28。3%，5月單月激增51%，7月單月增速為44。24%，紡織服拆和鋰電池是次要增加點；阿爾及利亞同期增加17。3%，工業(yè)制成品需求興旺；坦桑尼亞1-6月增速達30。5%，受益于東非基建高潮；剛果國2022年曾創(chuàng)下85。8%的驚人增速，不外進入2025年出口增速波動比力大，2025年7月份增速是21。05%；安哥拉2025年上半年增加71。9%，成為南部非洲蘇醒典型。對埃及出口增速從2025年以來，根基上連結(jié)正在10-20%的不變增加，2025年1-6月增加14%，受益于蘇伊士運河經(jīng)濟帶扶植；肯尼亞近六季度增速維持正在11。9%擺布，2024年增加9%，2025年以來維持正在23%擺布的增速；摩洛哥增速從2019年的19。9%小幅回落至2025年的16。6%，電動汽車財產(chǎn)鏈貢獻顯著。這些國度展示了區(qū)域經(jīng)濟根基面的不變性。南非做為非洲最大經(jīng)濟體卻面對出口疲軟，2024年下降6。5%，2025年上半年僅微增3。2%；埃塞俄比亞2025年1-5月下降3%，反映其制制業(yè)當(dāng)?shù)鼗叱尚?；加納2022年曾下降1。8%，雖近期回升至13。2%，但仍低于區(qū)域平均程度。這些國度受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、當(dāng)?shù)鼗娲蛘哒{(diào)整影響較大。中國對非洲出口排名前五名的國度次要是：南非、尼日利亞、埃及、利比里亞、阿爾及利亞，按照2025年1-7月份的數(shù)據(jù)，中國對這五個國度的出口占對非洲全體出口的47%。對上述五國出口相對比力集中，中國對其他國度的出口相對比力分離。正在這TOP5個國度傍邊，除了南非出口從2023年以來根基上呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢，對埃及出口增速正在2024年后半年以來持續(xù)維持正在10%-20%的不變增速，對尼日利亞的出口正在2024年以來，突飛大進，2025年以來累計出口增速為34。9%，對阿爾及利亞的出口從2023年以來連結(jié)了較高的兩位暑的增加，對利比里亞出口增速持續(xù)三年連結(jié)了30%以上的增速。總結(jié)，中國對非出口呈現(xiàn)顯著分化。南非持續(xù)下滑，受制于本土電力危機和美國關(guān)稅沖擊，疊加中國合做沉心轉(zhuǎn)向初級出產(chǎn)國；埃及穩(wěn)健增加受益于中國百億基建項目、生齒盈利及紅海商業(yè)曲達地位；尼日利亞迸發(fā)增加，由零關(guān)稅政策盈利、對美出口轉(zhuǎn)向中國及國內(nèi)燃油鞭策，但北部武拆沖突形成風(fēng)險；阿爾及利亞兩位數(shù)高增，源于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型綁定中國設(shè)備供應(yīng)，并加快替代歐洲市場；利比里亞比年飆升，依托全球船籍注冊經(jīng)濟，中國船東占 40%，和 100%零關(guān)稅政策，但易受國際航運波動沖擊。次要緣由，底子動因可歸結(jié)為：中國零關(guān)稅全籠蓋和財產(chǎn)鏈北移政策，以及取非洲國度稟賦稟賦，生齒/資本，及非洲的婚配度，而美國關(guān)稅、債權(quán)危機及區(qū)域平安風(fēng)險是配合挑和。將來，埃及、阿爾及利亞因布局性需求具備高持續(xù)性，南非則需深度方能破局。中國通過零關(guān)稅全籠蓋、財產(chǎn)鏈北移，如汽車零部件產(chǎn)能落戶北非，及人平易近幣結(jié)算試點，持續(xù)政策盈利；IMF 預(yù)測非洲 2025 年有 4。3%經(jīng)濟增速，非洲前十大國超 6%，和工業(yè)化剛需，此中制制業(yè)占比僅 10%，遠低于亞洲的 25%，對中國商品構(gòu)成強勁進口需求。可是風(fēng)險也比力較著，美國關(guān)稅政策形成嚴(yán)沉變數(shù)，若 2025 年 9 月《非洲增加取機遇法案》（AGOA）到期未續(xù)，南非、尼日利亞等受美關(guān)稅沖擊國度將加深對華依賴；同時，非洲債權(quán)沉組取薩赫勒地域平安危機可能局部壓縮進口空間并商業(yè)通道。總體而言，中非布局性互補，好比基建和設(shè)備供應(yīng)支持持久韌性，但外部政策取區(qū)域性風(fēng)險仍需。近十年來（2015–2025），中國對非洲出口商品布局履歷了顯著優(yōu)化升級，從保守勞動稠密型產(chǎn)物轉(zhuǎn)向手藝稠密型和本錢稠密型產(chǎn)物，這一演變次要由中國財產(chǎn)升級、非洲需求變化及雙邊政策協(xié)同驅(qū)動。中國對非洲出口商品布局逐步優(yōu)化。第一，保守品類萎縮，紡織服拆、鞋靴等勞動稠密型產(chǎn)物占比從 2015 年 35%降至 2023 年 22%，因財產(chǎn)外遷和非洲本土化替代。第二，機電產(chǎn)物從導(dǎo)，2024 年機電設(shè)備（含家電、電子元件）占對非出口 53。2%，代替輕工成為第一大類別。第三，“新三樣”迸發(fā)，新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)物對非出口增速超 30%，2024 年尼日利亞光伏進口增速達 387。7%。將來，機電產(chǎn)物將繼續(xù)連結(jié)從導(dǎo)地位，并向更高手藝含量、更智能化標(biāo)的目的成長。新能源產(chǎn)物出口將維持高速增加，滿腳非洲能源需乞降綠色轉(zhuǎn)型。數(shù)字經(jīng)濟手藝辦事將成為新的增加點，包羅5G手藝、數(shù)據(jù)核心扶植等。當(dāng)?shù)鼗霎a(chǎn)趨向?qū)⒓訌?，從純真出口向?dāng)?shù)卦O(shè)廠改變，提拔非洲工業(yè)化程度?？缇畴娚痰刃滦蜕虡I(yè)體例將獲得更普遍使用。中國對非洲出口規(guī)模復(fù)雜，而非洲國度遍及面對外匯欠缺、領(lǐng)取能力確實存正在布局性挑和。好比，外匯儲蓄不腳，債權(quán)壓力較大，商業(yè)逆差持續(xù)擴大，貨泉貶值風(fēng)險等，具體如下圖表所示。①從商品商業(yè)到產(chǎn)能合做，好比中國正在非洲設(shè)立制制（埃及家電園、尼日利亞汽車廠），當(dāng)?shù)鼗霎a(chǎn)替代出口，削減外匯耗損。2024年埃及中資工場出產(chǎn)空調(diào)120萬臺，替代30%進口需求。②擴大非洲對華出口，好比2024年非洲農(nóng)產(chǎn)物對華出口增23。8%（牛油果、咖啡等），均衡商業(yè)逆差。①上逛原材料加工，好比中國正在剛果（金）投資鈷礦加工場，將半成品運回中國出產(chǎn)鋰電池，再出口非洲整車廠，構(gòu)成閉環(huán)領(lǐng)取鏈。②下逛市場協(xié)同開辟，好比，傳音手機正在埃塞俄比亞拆卸，操縱當(dāng)?shù)匕l(fā)賣回款領(lǐng)取中國零部件貨款。中國對非洲出口的商品并非全數(shù)用于非洲國內(nèi)出產(chǎn)和消費，確實存正在相當(dāng)一部門通過非洲國度轉(zhuǎn)口到其他地域的現(xiàn)象，部門數(shù)據(jù)顯示，2025年前半年約15——20%路子西非、東非樞紐國轉(zhuǎn)口，轉(zhuǎn)口商業(yè)占比或達到15%——20%。這種轉(zhuǎn)口商業(yè)已成為中非經(jīng)貿(mào)合做的主要構(gòu)成部門。起首，美國頒布發(fā)表自8月18日起擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關(guān)稅的范疇，中國對非洲鋼材出口增加29%，部門產(chǎn)物通過非洲轉(zhuǎn)口至美國市場，將407個衍出產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單。其次，2025年8月美國加征40%“轉(zhuǎn)運稅”并強化原產(chǎn)地核查，將沉創(chuàng)經(jīng)非洲曲達至美國的機電和紡織品轉(zhuǎn)口商業(yè)：機電產(chǎn)物，如利比里亞曲達的船舶配件，面對65%-85%的疊加關(guān)稅，估計年25億美元轉(zhuǎn)口額或腰斬；紡織品，如貝寧轉(zhuǎn)口至美國的服拆因關(guān)稅成本驟增65%，西非對美轉(zhuǎn)口量或萎縮30%。同時，光伏組件等新能源產(chǎn)物因供應(yīng)鏈合規(guī)成本上升20%，轉(zhuǎn)口量也將下滑15%。也把“中國—非洲—美國”這條根基堵死；2025 年下半年中國對非洲轉(zhuǎn)口商業(yè)估計至多縮水 100 億美元，極端情境下可能高達150 億美元。受影響最大的并非大礦產(chǎn)，而是服拆、摩托車、光伏組件和家具等輕工機電產(chǎn)物；這些品類占中國對非出口 15% 擺布，此中約一半本來打算二次銷往美國。轉(zhuǎn)口風(fēng)險的處理方案，第一，產(chǎn)能當(dāng)?shù)鼗?，如正在摩洛哥、埃及設(shè)廠出產(chǎn)光伏組件，好比青山集團、新興鑄管等已起頭正在非洲投資鋼鐵項目，產(chǎn)物既可滿腳當(dāng)?shù)匦枨笠部沙隹冢瑵M腳原產(chǎn)地法則；第二，市場替代，好比，將機電產(chǎn)物轉(zhuǎn)向巴西等拉美市場。持久看，非洲內(nèi)部商業(yè)及非美曲達通道將成新增加極，鞭策轉(zhuǎn)口模式從“借道洗產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“區(qū)域協(xié)同+當(dāng)?shù)刂浦?rdquo;，從“借道轉(zhuǎn)口”轉(zhuǎn)向 “非洲制制+全球發(fā)賣” ，從底子上規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險。雖然如斯，短期中非商業(yè)會承壓。短期，美國關(guān)稅新政將使2025年轉(zhuǎn)口商業(yè)量削減25%-30%，約80-100億美元，次要集中正在機電取紡織品?？墒浅志脕砜?，會有優(yōu)化。持久通過市場轉(zhuǎn)移、當(dāng)?shù)刂浦?、?shù)字曲供，轉(zhuǎn)口商業(yè)占比將持續(xù)下降，但非洲做為全球南樞紐的價值仍存，如拉美-南非機電鏈。轉(zhuǎn)型后，中非商業(yè)將更依賴區(qū)域財產(chǎn)鏈協(xié)同而非純真轉(zhuǎn)口，全體商業(yè)量仍將連結(jié)年均10%以上增加。